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　　事件梳理：飞笛科技

　　2019年，新能源汽车遭遇补贴政策大退坡，同时面对特斯拉的低价新车侵蚀，造车新势力压力骤增，其中就包括蔚来汽车(NIO.US)。

　　迫于资金压力，为控制支出，2019年蔚来先后在北美进行了三次裁员，裁员人数占到北美员工的近半数；蔚来最新的2019年三季报显示，公司总资产168.4亿元，但是总负债却高达189.5亿元，资产负债率高达112.5%，至三季报时账上现金及现金等价物不足10亿元。蔚来在财报上直言，公司的现金余额不足以提供未来12个月公司需要的营运资本。

　　经营困境下，去年四季度，蔚来股价节节下跌，即便如此，重要股东依然选择低价离场，2019年底，蔚来遭第三股东高瓴资本清仓和国际知名投资机构淡马锡减持。

　　进入2020年，经营情况依然难以改善，1月，受新能源市场整体销售低迷以及春节假期的影响，蔚来汽车1月的交付量只有1598辆，同比下降11.5%。

　　2月在疫情冲击下，估计情况会更加严峻。

　　中国乘联会数据显示，2月上半月(1-16日)国内乘用车日均零售销量仅为2249辆，与去年同期的29090辆相比，大跌92%。乘联会分析认为，2月份汽车厂家销量将大幅低于预期，预计销量同比下跌70%左右。覆巢之下，不难想象蔚来的销售不出意外同样会大幅下滑，资金压力迫在眉睫。

　　蔚来去年以来就一直在寻找“白衣骑士”的路上，至今已经跟4个投资机构传出过绯闻，但是前三个均无疾而终，最新的是吉利汽车，但能否成功引入资金，至今仍是未知数。

　　两次引入地方政府投资，均以失败告终

　　时间回溯到2019年3月6日，当天蔚来汽车宣布两件大事：发布2018年全年财报，2018年全年公司净亏损多达233.28亿元人民币；迫于资金压力，蔚来取消上海嘉定建厂计划。从此蔚来股价从10.64美元的高点一路暴跌，蔚来开启了自救行动。

　　去年5月28日，一季报披露当天，蔚来传出获得北京亦庄国投100亿元融资的消息。亦庄国投涉及经济开发区的招商引资，有地方政府投资背景。从双方的框架协议看，要求蔚来在北京落地生产蔚来汽车，但10月份亦庄国投表态协议谈崩，具体原因没有对外公布。

　　随后在10月份，蔚来启动新一轮融资谈判，宣布与湖州市吴兴区政府正洽谈一笔超过50亿元的融资合作，合作内容包括蔚来将有一个20万台年产能的工厂落户于当地。但消息发布的次日，吴兴区政府便以风险过高为由叫停。

　　对于地方政府而言，引入车企，不但可以带动就业，还因此聚拢了产业链上下游企业，是一桩划算的买卖；对于蔚来而言，引入地方政府投资，不仅有利于取得融资，还有机会获取资质和土地等发展资源，本应是双全其美的事情。

　　但在引入政府投资合作中，合作内容均包括融资和协助建造生产基地，这意味着蔚来要把优质资产装进当地设立的国内实体，这势必引发美股投资人的诉讼压力；而地方政府也有财政压力，在新能源补贴政策收紧环境下，造车极为烧钱，风险高，不得不慎重考虑。

　　向传统车企寻求融资，这条路能不能走通？

　　招揽地方政府投资无望，蔚来转头向传统车企寻求融资。2020年以来，蔚来相继传出广汽集团出资10亿美元入股和吉利汽车3亿美元入股的消息。但是，“绯闻”中的“白衣骑士们”似乎总是雷声大雨点小。广汽集团在10亿美元入股蔚来消息传出次日，便予以否认，并预计子公司会以部分自有资金对外募集基金的方式参与投资，金额不超过1.5亿美元，跟10亿美元资金项相比相去甚远。

　　如今，市场再传吉利或出资3亿美元入股蔚来，接盘高瓴资本成为蔚来第三大股东的消息。这会不会又是一个“绯闻”？

　　吉利和蔚来，国内最受关注的两家车企，一个是国内自主品牌龙头车企，年销量摇摇领先，利润丰厚，手中现金充裕，一个是国内自主品牌电动汽车领头车企，在2019年卖一台亏一台。两者的牵手能否走到最后，我们拭目以待。

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